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厦门国家会计学院 金融?;尘跋?公允价值会计的反思与挑战
黄世忠 Ph.D CPA. MBA 联系电话:0592-2577778 13906016965 电子邮件: hsz@xnai.edu.cn 单位邮址: www.xnai.edu.cn

2009-11-7

Xiamen National Accounting Institute

1

研讨内容
金融?;シ⒌?公允价值会计论战
公允价值会计 与 顺周期效应
2009-11-7

公允价值会计 对税收征管、 对税收征管、 利润分配和 绩效评价的影响
Xiamen National Accounting Institute

公允价值会计 对利益攸关方 的若干挑战
2

公允价值的层次、计量和披露
不同披露要求 Different Disclosure Requirements 市场法 Market Approach 收益现值法 Income Approach 重置成本法 Cost Approach

Mark to Market

公开 报价 Quoted Price

Mark to Matrix

可观察信息 Observable Inputs

Mark to Model

不可观察信息 Unobservable Inputs

2009-11-7

AIG CDS $9? $30-$130? $111? $1000? Xiamen National Accounting
Institute

3

公允价值层次分布
IMF报告( 2007) IMF 报告(As of 2007 ) 报告

SEC报告( Q1 2008) SEC报告(As of Q1 2008) 报告

100% 80% 60% 40% 20% 0%

22

28

100%

9 76 15 美国金融机构 第一层次 第二层次 第三层次
4

72 6 美国金融机构 第一层次

67 5 欧洲金融机构 第三层次
Xiamen National Accounting Institute

50%

0%

第二层次

2009-11-7

IASB的态度与进展
倾向于采纳SFAS 157的定义 倾向于采纳SFAS 157的定义 2006.11,IASB以 157为蓝本 发布了《 为蓝本, 2006.11,IASB以SFAS 157为蓝本,发布了《公允价值 计量》 计量》的讨论稿
讨论稿分为两部分 Part I: Invitation to Comment and Relevant IFRS Guidance
就13个重大问题,提请讨论、评论、意见和建议 13个重大问题,提请讨论、评论、 个重大问题

Part II: SFAS 157 Fair Value Measurement

2009.5.28IASB发布《公允价值计量》 2009.5.28IASB发布《公允价值计量》(ED) 发布
FV计量征求 就FV定义、范围、计量、披露,不活跃市场FV计量征求 FV定义、范围、计量、披露,不活跃市场FV 定义 意见

2009.6.18IASB发布《负债计量中的信用风险》 DM) 2009.6.18IASB发布《负债计量中的信用风险》(DM) 发布
就负债计量应否考虑信用风险征求意见

2009.7.14IASB发布《金融工具:分类与计量》 ED) 2009.7.14IASB发布《金融工具:分类与计量》(ED) 发布
2009-11-7

由四分类改为两分类(FV vs.AC) (FV 由四分类改为两分类National Accounting Xiamen
Institute

5

公允价值定义的变迁及进展
关键问题

中国是否需要参照FASB和IASB的做法,修改FV的 中国是否需要参照FASB和IASB的做法,修改FV的 FASB 的做法 FV 定义? 定义? FASB的定义是否存在缺陷?FASB以市场为出发点 的定义是否存在缺陷?FASB FASB的定义是否存在缺陷?FASB以市场为出发点 定义FV, FV,但如果所计量的资产和负债根本就没有 定义FV,但如果所计量的资产和负债根本就没有 市场,所计量的结果还属于FV的范畴吗? FV的范畴吗 市场,所计量的结果还属于FV的范畴吗? 用于负债时,FASB的定义要求考虑不能履约的风 用于负债时,FASB的定义要求考虑不能履约的风 risk), 险(nonperformance risk),包括企业的信用风 risk), 险(credit risk),由此是否导致企业记录一些 不合乎商业逻辑的公允价值变动收益? 不合乎商业逻辑的公允价值变动收益? 三个奇特案例:Citigroup.HSBC.Morgan 三个奇特案例:Citigroup.HSBC.Morgan Stanley
2009-11-7 Xiamen National Accounting Institute 6

信用等级下降是祸是福?
25 20 15 10 5 0 -5 -10 Citigroup(09Q1) NI FV Gains Adj.NI
2009-11-7

80

66

15 10 5

13.23

25 16

60 40 20 0 -20 8.72

0 -5 57.28 -10 -15 -15 Morgan Stanley(09Q1) NI FV Gains Adj.NI
7

-1.77

-9

-40 -60

HSBC(09Q1) NI FV Gains Adj.NI
Xiamen National Accounting Institute

Difference between HC and FV

Elizabeth Taylor 17
2009-11-7 Xiamen National Accounting Institute

Elizabeth Taylor 71
8

《非诚勿扰》中男人为何犯错?

40年前”四姐妹”组合 年前”四姐妹” 年前 --- 历史成本
2009-11-7

40年后”四姐妹”居酒屋 年后”四姐妹” 年后 --- 公允价值
Xiamen National Accounting Institute 9

丑小鸭变成美天鹅?FVA说了算

2009-11-7

Xiamen National Accounting Institute

10

SEC关于公允价值的研究—问题
公允价值会计准则对金融机构资产负债表的影响 公允价值会计准则对2008 2008年度银行倒闭的影响 公允价值会计准则对2008年度银行倒闭的影响 公允价值会计准则对投资者所获取财务信息质量 的影响 FASB制定会计准则恰当程序 制定会计准则恰当程序( process) FASB制定会计准则恰当程序(due process)的 合理性和效率性 用于替代FAS157 FAS157的会计准则 用于替代FAS157的会计准则 修订公允价值会计准则的合理性和可行性
2009-11-7 Xiamen National Accounting Institute 11

SEC关于公允价值的研究—结论
金融机构45%的资产和15%的负债采用公允价值计量, 金融机构45%的资产和15%的负债采用公允价值计量,但公允价值计量对金融机构 45%的资产和15%的负债采用公允价值计量 损益的影响小于25% 在按公允价值计量的金融资产中,属于第一层次的占15% 25%。 15%, 损益的影响小于25%。在按公允价值计量的金融资产中,属于第一层次的占15%, 属于第二层次的占76% 属于第三层次的占9% 76%, 属于第二层次的占76%,属于第三层次的占9% 公允价值会计准则在2008年银行倒闭潮中发挥的作用微不足道, 2008年银行倒闭潮中发挥的作用微不足道 公允价值会计准则在2008年银行倒闭潮中发挥的作用微不足道,银行日益增长的 信贷损失、投资者对银行资产质量的担忧、 信贷损失、投资者对银行资产质量的担忧、交易对手和投资者对银行缺乏信心以 及流动性缺失, 及流动性缺失,才是商业银行和投资银行倒闭的主因 公允价值的运用,提升了投资者所获取财务信息的质量,公允价值最具相关性, 公允价值的运用,提升了投资者所获取财务信息的质量,公允价值最具相关性, 提高了不同金融机构财务信息的可比性,向投资者提供了最透明、最及时的信息, 提高了不同金融机构财务信息的可比性,向投资者提供了最透明、最及时的信息, 便于他们做出更好的投资决策和进行更有效的资源配置, 便于他们做出更好的投资决策和进行更有效的资源配置,绝大多数投资者支持公 允价值会计,反对暂?;蛑兄构始壑?允价值会计, 制定机构的独立性是确?;峒谱荚蛑柿康墓丶?, 制定机构的独立性是确?;峒谱荚蛑柿康墓丶?,准则制定不应受政治力量或特定 信息使用者的影响,会计准则的最主要服务对象是投资者,FASB的治理机制仍有 信息使用者的影响,会计准则的最主要服务对象是投资者,FASB的治理机制仍有 改进空间, 改进空间,其工作效率和决策方式应当进一步改进 暂停FAS157不能消除公认会计准则对公允价值计量或市价标价法会计的要求, FAS157不能消除公认会计准则对公允价值计量或市价标价法会计的要求 暂停FAS157不能消除公认会计准则对公允价值计量或市价标价法会计的要求,表 外披露不能取代表内确认, 外披露不能取代表内确认,选择其他计量属性将带来其他衍生问题 暂?;蛑兄构始壑祷峒?,改用历史成本或其他计量基础是不合理的, 暂?;蛑兄构始壑祷峒?,改用历史成本或其他计量基础是不合理的,将使投资 者面临更大的不确定性, Xiamen National Accounting 者面临更大的不确定性,并可能对投资者的信心产生十分不利的影响 2009-11-7 12
Institute

SEC关于公允价值的研究—建议
FAS157应予完善, FAS157应予完善,但不应当被暂停 应予完善 现行公允价值和市价标价法会计的要求不应被中止 FASB应采取额外措施完善现行公允价值的运用要求 FASB应采取额外措施完善现行公允价值的运用要求 金融资产减值会计应当重新审视 FASB应当对公允价值会计在运用中如何培养良好的专业 FASB应当对公允价值会计在运用中如何培养良好的专业 判断提供进一步指引 会计准则的制定应当以满足投资者的信息需求为导向 FASB应采取额外的正式措施处理会计准则运用中遇到的 FASB应采取额外的正式措施处理会计准则运用中遇到的 实际问题 FASB应当进一步简化金融资产和投资相关的会计处理 FASB应当进一步简化金融资产和投资相关的会计处理
2009-11-7 Xiamen National Accounting Institute 13

IASB作出的重大妥协?
IASB于2008年10月13日对《国际会计准则第39号 IASB于2008年10月13日对《国际会计准则第39号-金融 日对 39 工具:确认与计量》 国际财务报告准则第7 工具:确认与计量》和《国际财务报告准则第7号-金融 工具:披露》 工具:披露》进行了修订 该修订允许某些以公允价值计量且其变动计入当期损益 和可供出售的金融资产在特定情况下可进行重分类 修订要点如下: 修订要点如下:
在极少数情况下,允许将非衍生的交易性金融资产从以公允价 在极少数情况下, 值计量且其变动计入当期损益的金融资产重分类至其他类金融 资产; 资产; 预计未来仍将持有且有能力持有的可供出售金融资产可被重分 类至贷款及应收款类, 类至贷款及应收款类,如果该可供出售金融资产满足贷款及应 收款项的定义; 收款项的定义; 已经计入损益表的金额不允许冲回; 已经计入损益表的金额不允许冲回; 该修订自2008 2008年 日起生效,并且追溯适用的期间截至2008 该修订自2008年7月1日起生效,并且追溯适用的期间截至2008 11月 日止。 年11月1日止。
2009-11-7 Xiamen National Accounting Institute 14

德国人的”会计杰作”
5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5
Deutsche Bank (Q3)

10
4.41

Daimler Benz (1993)

5 0 -5 -10

6.15

-4.31 重分类前 净收益 重分类后

-15 -20 德国GAAP 德国GAAP 净利润
Xiamen National Accounting Institute

-18.39 美国GAAP 美国GAAP

2009-11-7

15

FASB同样作出妥协 (7.15反击)
修改HTM和AFS债券减值的部分规定 修改HTM和AFS债券减值的部分规定 HTM 放松对FV的要求 放松对 的要求
FV是否低于 FV是否低于 摊余成本? 摊余成本? 减值已发生 且应确认为 当期损益 (AC-FV) (AC-

对缺乏活跃交易 市场的特定金融 产品( 产品(如MBS), 若管理层认为市价 不能代表其真实价 值, 可采用内部模 型, 即DCF法进行 DCF法进行 估值和计价
将导致金融机构利润 增加20%以上 以上! 增加 以上
2009-11-7

不 存 在 减 值

是否有意图出售 该等债券? 该等债券?

是否多半会被要 求出售该等债券? 求出售该等债券?

是否预期债券价值 (DCF)能够恢复 DCF) Xiamen National Accounting Institute

减值已发生 且被划分为 1.信用风险损 1.信用风险损 失确认为 当期损益; 当期损益; (AC(AC-DCF) 2. 非信用风险 损失确认为 权益变动 (DCF(DCF-FV) 16

公允价值会计与顺周期效应
什么是顺周期效应(pro什么是顺周期效应(pro-cyclicality)? (pro
在经济政策制定中, 在经济政策制定中,顺周期效应是指一项政策的制 定和实施可能加剧经济或金融波动 例如,巴塞尔新资本协议(Basel Accord)要 例如,巴塞尔新资本协议(Basel II Accord)要 求银行面临更大风险时,必须提高资本充足率, 求银行面临更大风险时,必须提高资本充足率, 这将迫使银行在经济衰退或信贷紧缩时减少信 贷投放, 贷投放,这反过来导致经济形势进一步恶化或 信贷资金日趋紧张

在这次?;?,FSB将顺周期效应定义为: 在这次?;?,FSB将顺周期效应定义为: 将顺周期效应定义为
放大金融系统波动幅度并可能引发或加剧金融不稳 定的一种相互强化机制
2009-11-7 Xiamen National Accounting Institute 17

公允价值会计与顺周期效应
FVA顺周期效应的影响路径 FVA顺周期效应的影响路径
Book(交易账户 交易账户) Trading Book(交易账户)
资产价格出现非理性繁荣时,Mark-to-market促使银行按 资产价格出现非理性繁荣时,Mark-to-market促使银行按 ,Mark 虚高的价格确认利润或OCI, OCI,助长银行管理层的盲目乐观 虚高的价格确认利润或OCI,助长银行管理层的盲目乐观 情绪;资产价格出现非理性下跌时,Mark to-market迫使 ,Mark情绪;资产价格出现非理性下跌时,Mark-to-market迫使 银行按被低估的价格确认损失或OCI, OCI,加剧银行管理层的 银行按被低估的价格确认损失或OCI,加剧银行管理层的 盲目悲观情绪 从整体资本市场看,FV 从整体资本市场看,FV ≠ Realizable Value

Book(银行账户 银行账户) Banking Book(银行账户)
在经济繁荣周期,信贷风险降低,贷款拨备率下降, 在经济繁荣周期,信贷风险降低,贷款拨备率下降,增 加了银行的信贷投放能力,使本已过热的经济火上加 加了银行的信贷投放能力,使本已过热的经济火上加 在经济萧条周期,信贷风险上升,贷款拨备率提高, 油;在经济萧条周期,信贷风险上升,贷款拨备率提高, 降低了银行的信贷投放能力,使本已恶化的经济雪上 降低了银行的信贷投放能力,使本已恶化的经济雪上 加霜 Xiamen National Accounting 18
Institute

2009-11-7

FVA顺周期效应的产生机理
经济萧条

企业压缩经营和投资 消费者抑制消费

银行账户

贷款违约率上升

银行计提更多拨备 CAR和放贷能力下降 CAR和放贷能力下降
2009-11-7 Xiamen National Accounting Institute 19

FVA顺周期效应产生机理
金融资产 公允价值下降

投资者抛售 金融资产

交易账户

银行利润或股东权益 锐减, 锐减,CAR大幅下降 大幅下降

银行出售资产压力和 补充资本融资压力加大
2009-11-7 Xiamen National Accounting Institute 20

FVA为何滋生顺周期效应?
关于顺周期效应的相关研究
IMF 全球金融稳定报告( 全球金融稳定报告(Global Financial Stability Report), ) October 2008 FSA The Turner Review---A regulatory response to global financial crisis, March 2009 FSB 解决金融系统的顺周期效应: 解决金融系统的顺周期效应:一个可能的框架 降低源自资本框架中的顺周期效应 估值和杠杆在顺周期效应中的作用 关于拨备的研究报告 关于解决金融系统顺周期效应的报告
2009-11-7 Xiamen National Accounting Institute 21

IMF关于顺周期效应的研究

2009-11-7

Xiamen National Accounting Institute

22

FVA与资本监管的关系
金融资产类别 权益投资: 1. 权益投资: ---交易性 ---交易性 ---可供出售 ---可供出售 公允价值 公允价值 FV 变动确认为当期损益 影响资本额确定 计价方法 会计处理规定 资本监管规定

OCI, OTTI, FV 变动确认为 OCI, 除非发生 OTTI, 未实现损失减少资本 否则不影响损益 未实现利得不增加资本

2.债券投资 ---交易性 ---交易性 ---可供出售 ---可供出售 公允价值 公允价值 FV 变动确认为当期损益 影响资本额确定

OCI, OTTI, OTTI, FV 变动确认为 OCI, 除非发生 OTTI, 除非出售或发生 OTTI ,否 否则不影响损益 则不影响资本确定 OTTI, 除非发生 OTTI ,否则不影 响资本确定

---持有至到期 ---持有至到期

摊余成本

OTTI, 除非发生 OTTI,否则不影响损益

3.贷款投资: 贷款投资: 投资 ---持有待售 ---持有待售
成本与公允 价值孰低

FV 低于成本部分确认为损失

影响资本确定

---持有投资 ---持有投资

摊余成本

变动不确认, FV 变动不确认,已发生信贷损失确 认为减值损失 Xiamen National Accounting

FV 变动不影响资本确定 减值损失影响资本确定 23

2009-11-7

Institute

FVA顺周期效应的传导机制
资本监管传导机制
计算CAR时 计算CAR时,资本基础的确定过分依赖会计规则 CAR

风险管理传导机制
LTV VaR

心理反应传导机制
vs.集体非理性 个体理性 vs.集体非理性 羊群效应(Herd 羊群效应(Herd Effect)
石油大亨上天堂开会的故事 Millennium Bridge
2009-11-7 Xiamen National Accounting Institute 24

应对顺周期效应的政策建议
会计层面的对策及其利弊分析
金融资产重分类 DCF取代市价 以DCF取代市价 减值区分为信用损失与非信用损失 完善和简化公允价值会计
IASB的二分类方案 IASB的二分类方案 FASB的完全FVA方案 的完全FVA FASB的完全FVA方案

利:
作用立竿见影, 作用立竿见影,恢复市场信心 降低监管成本, 降低监管成本,维护监管威信

改变减值计提方法
Incurred loss model Expected loss model

弊: 牺牲独立性、 牺牲独立性、专业性和严肃性 增大盈余操纵和估计误差波动

监管层面的对策及其利弊分析
弱化资本监管对会计指标的依赖 利: 提高资本充足率(CAR) (CAR)的弹性 提高资本充足率(CAR)的弹性 在会计和金融之间构筑“放火墙” 在会计和金融之间构筑“放火墙” 周期”取代“时点” 以“周期”取代“时点”估算信用风险 在保留FVA优点的同时,最大限度 在保留FVA优点的同时, FVA优点的同时
provisioning through the cycle Spanish dynamic provisioning

完善风险计量方法 设定杠杆比率上限
2009-11-7

地降低FVA的潜在顺周期效应 地降低FVA的潜在顺周期效应 FVA 弊: 赋予管理层太多自由裁量权, 赋予管理层太多自由裁量权,诱使收 益平衡化游戏, 益平衡化游戏,造成财富不公平转移
25

Xiamen National Accounting Institute

金融?;圆莆窭砺鄣某寤?br />EMH相关的五大财务理论亟需反思 与EMH相关的五大财务理论亟需反思
1.市场参与者的理性假设 1.市场参与者的理性假设 市场参与者的
Rationality assumption about market participants

2.资产证券化增强了金融的稳定性 2.资产证券化增强了金融的稳定性
Securitization enhances financial instability

3.数学模型能够精确计量金融风险 3.数学模型能够精确计量金融风险
Mathematical models accurately capture financial risks

4.市场纪律能够阻止冒险行为 4.市场纪律能够阻止冒险行为
Market discipline will prevent risk taking behavior

5.金融创新为社会创造价值 5.金融创新为社会创造价值 金融创新为社会
Financial innovation is value-added for society
2009-11-7 Xiamen National Accounting Institute 26

FVA对财务决策的影响
FVA极大改变了利润的内涵 FVA极大改变了利润的内涵
收入-成本-费用=利润总额? 收入-成本-费用=利润总额? 收入+利得) 成本+费用+损失)=利润总额? )=利润总额 (收入+利得)-(成本+费用+损失)=利润总额? 全面收益(CI)=NP+OCI 全面收益(CI)=NP+OCI NP=BI+FI-ITNP=BI+FI-IT-DOI 收入、 收入、成本和费用与利得和损失的异同点 同: 均会导致所有者权益的增加 异: 收入、成本和费用与主营业务相关, 收入、成本和费用与主营业务相关,但利得和损失与主营 业务不一定相关, 业务不一定相关,且通常由不可控因素所造成 收入、成本和费用对应的交易和事项一般已实现, 收入、成本和费用对应的交易和事项一般已实现,但利得 和损失所对应的交易和事项通常未实现

FVA对财务决策产生深远影响 FVA对财务决策产生深远影响
2009-11-7 的运用,要求对税收政策、利润分配和绩效评价进行调整 27 Xiamen National FVA的运用 FVA的运用,要求对税收政策、 Accounting Institute

公允价值会计下的税收征管问题 焦点问题
公允价值要不要征税?何时征税? 公允价值要不要征税?何时征税? Should profit arising from change in fair value be taxed? When should it be taxed? 如果确认利润时不征税,如何防止偷税漏税? 如果确认利润时不征税,如何防止偷税漏税? How to prevent tax avoidance and tax evasion if profit from fair vale is not taxed at the time of recognition?
2009-11-7 Xiamen National Accounting Institute 28

公允价值会计下的税收征管问题
金融资产的税收问题
根据新会计准则, 根据新会计准则,股票投资被划分为 交易性金融资产( 交易性金融资产(Financial assets at fair value through profit or loss) 可供出售金融资产(Available-for-sale financial 可供出售金融资产 assets) 雅戈尔持有中信证券13,860万股股票,持股成本¥1.72, 万股股票, 雅戈尔持有中信证券 万股股票 持股成本¥ , 2007年12月末中信证券收盘价¥89.27 月末中信证券收盘价¥ 年 月末中信证券收盘价 计量, 以FV计量,所持中信证券增值约 计量 所持中信证券增值约121.3亿元 亿元 雅戈尔应否交税?(2007所得税率为 ?(2007所得税率为33%, 40亿元 亿元) 雅戈尔应否交税?(2007所得税率为33%, 40亿元)

2009-11-7

Xiamen National Accounting Institute

29

FVA对税收政策的影响
财政部、国家税务总局关于执行《企业会计准则》 财政部、国家税务总局关于执行《企业会计准则》有关 所得税政策问题的通知( 所得税政策问题的通知(2007.7.7) 企业以公允价值计量的金融资产、 企业以公允价值计量的金融资产、金融负债以及投资性 房地产等, 房地产等,持有期间公允价值的变动不计入应纳税所得 在实际处置或结算时, 额,在实际处置或结算时,处置取得的价款扣除其历史 成本后的差额应计入处置或结算期间的应纳税所得额。 成本后的差额应计入处置或结算期间的应纳税所得额。 企业对持有至到期投资、 企业对持有至到期投资、贷款等按照新会计准则规定采 用实际利率法确认的利息收入, 用实际利率法确认的利息收入,可计入当期应纳税所得 额。对于采用实际利率法确认的与金融负债相关的利息 费用,应按照现行税收有关规定的条件, 费用,应按照现行税收有关规定的条件,未超过同期银 行贷款利率的部分,可在计算当期应纳税所得额时扣除, 行贷款利率的部分,可在计算当期应纳税所得额时扣除, 超过的部分不得扣除。 超过的部分不得扣除。
2009-11-7 Xiamen National Accounting Institute 30

FVA对利润分配决策的影响
亟待解决的问题
计入当期损益的公允价值变动, 计入当期损益的公允价值变动,本质上属于未 实现利得或损失,且往往没有相应的现金流量。 实现利得或损失,且往往没有相应的现金流量。 这类利润能否进行分配? 这类利润能否进行分配? EU在执行IAS和IFRS时 在执行IAS EU在执行IAS和IFRS时,不同国家的作法存在 重大差异,芬兰没有规定是否可分配, 重大差异,芬兰没有规定是否可分配,德国则明 确不得分配 日本的做法与德国一致 我国应否修改《公司法》 我国应否修改《公司法》?还是由财政部通过 财务管理规定进行规定? 财务管理规定进行规定?
2009-11-7 Xiamen National Accounting Institute 31

FVA对利润分配决策的影响
公允价值会计下如何进行利润分配? 公允价值会计下如何进行利润分配?
以雅戈尔为列, 以雅戈尔为列,假设该公司将对中信证券的股 票投资划分为交易性金融资产 假设雅戈尔所持中信证券股票尚未出售, 假设雅戈尔所持中信证券股票尚未出售,但根 据新准则的要求,应在2007年12月末的利润 据新准则的要求,应在 年 月末的利润 表上确认了约121.3亿元的”公允价值变动净 表上确认了约 亿元的” 亿元的 收益” 收益” 亿元的” 这121.3亿元的”公允价值变动净收益”属于 亿元的 公允价值变动净收益” 未实现的持有利得(unrealized holding 未实现的持有利得 gains),没有相应的现金流量,能否进行利 ,没有相应的现金流量, 润分配? 润分配?
2009-11-7 Xiamen National Accounting Institute 32

FVA对管理绩效评价的影响
公允价值会计下如何进行绩效评价? 公允价值会计下如何进行绩效评价?
根据新会计准则的规定, 类的金融资产( 根据新会计准则的规定,FVTPL类的金融资产(如 类的金融资产 交易性金融资产) 交易性金融资产)在不同资产负债表日公允价值的 变动, 变动,应当计入当期损益

亟待解决的问题
这些利润与企业日常经营活动无关, 这些利润与企业日常经营活动无关,也不是金融机 构管理层所能够控制的,进行业绩考核时, 构管理层所能够控制的,进行业绩考核时,应否剔 除这些利润? 除这些利润? 如果企业的激励机制与会计利润相挂钩( 如果企业的激励机制与会计利润相挂钩(如奖金计 ),在计算管理层的奖金时 在计算管理层的奖金时, 划),在计算管理层的奖金时,应否扣除这些利润 项目? 项目?
2009-11-7 Xiamen National Accounting Institute 33

全面收益下的绩效评价问题
其他全 面收益 业主交易外的其他权益变动 (如AFS的FV变动计入资本公积 变动计入资本公积) 如 的 变动计入资本公积 其他 全面 收益 全 面 收 益 净 利 润 营业 利润
无需剔除 34

全 面 收 益

前期会计调整的累计影响 (如会计准则变更或重大会计差错更正 如会计准则变更或重大会计差错更正) 如会计准则变更或重大会计差错更正 净 利 润 盈 利 报告期内正常经营活动引起的权益变动 如销售利润等) (如销售利润等) 非常项目的利得和损失 (如FA处置损益、FVTPL的FV变动净 处置损益、 如 处置损益 的 变动净 损益、自然灾害造成的损失) 损益、自然灾害造成的损失)

2009-11-7

需要剔除

Xiamen National Accounting Institute

FVA对ROE的影响—以CCB为例
2007 净利润 股东权益平均余额 AFS估值变动直接计入SE AFS估值变动直接计入SE 估值变动直接计入 (已剔除递延所得税影响) 已剔除递延所得税影响) 调整AFS影响后的SE AFS影响后的 调整AFS影响后的SE 调整前ROE 调整前ROE 调整后ROE 调整后ROE 调整后比调整前增减
2009-11-7

2008 926.42 4,449.22 -142.52 4,591.74 20.82% 20.18% -0.64%
35

691.42 3,762.43 158.99 3,513.44 18.38% 19.68% +1.30%
Xiamen National Accounting Institute

公允价值会计的挑战
对会计教育者的挑战
如何重构概念框架(包括基本假设、基本原则等)? 如何重构概念框架(包括基本假设、基本原则等)? 如何强化FV估值模型的教育? FV估值模型的教育 如何强化FV估值模型的教育? 如何向信息使用者宣传FV CI? FV和 如何向信息使用者宣传FV和CI? FV是否比HC更加相关 是否比HC更加相关? FV是否比HC更加相关? HC是否比FV更加可靠 是否比FV更加可靠? HC是否比FV更加可靠? FV计量 尤其是没有相应现金流量)是否具有经济后果? 计量( FV计量(尤其是没有相应现金流量)是否具有经济后果?

对金融机构管理层的挑战
如何建立公允价值的信息收集系统? 如何建立公允价值的信息收集系统? FV对利润分配有何影响 对利润分配有何影响? FV对利润分配有何影响? FV对绩效评价有何影响 对绩效评价有何影响? FV对绩效评价有何影响? FV对风险管理有何影响? FV对风险管理有何影响? 对风险管理有何影响
2009-11-7 Xiamen National Accounting Institute 36

公允价值会计的挑战
对准则制定部门的挑战
FV对现行CF有何影响?需要作哪些修改、补充或拓展? FV对现行CF有何影响?需要作哪些修改、补充或拓展? 对现行CF有何影响 是否需要制订单独的FV准则(类似于SFAC 157)? FV准则 是否需要制订单独的FV准则(类似于SFAC 157)? 如何提高FV的可操作性? FV的可操作性 如何提高FV的可操作性? 如何降低FV的执行成本? FV的执行成本 如何降低FV的执行成本?

对监管部门的挑战
如何防止企业管理层利用FV进行盈余操纵? 如何防止企业管理层利用FV进行盈余操纵? FV进行盈余操纵 如何通过信息披露缓解FV的信息不对称问题? FV的信息不对称问题 如何通过信息披露缓解FV的信息不对称问题? 如何对待FV估计和判断导致的偏差? FV估计和判断导致的偏差 如何对待FV估计和判断导致的偏差? 如何调整监管指标? 如何调整监管指标? 如何修改公司治理相关规定? 如何修改公司治理相关规定?

2009-11-7

Xiamen National Accounting Institute

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公允价值会计的挑战
对注册会计师的挑战
如何留下审计轨迹?(前瞻性 假设性交易、虚拟价格) 如何留下审计轨迹?(前瞻性、假设性交易、虚拟价格) ?(前瞻性、 如何防范利用FV进行盈余操纵?(70个潜在的操纵领域 FV进行盈余操纵?(70个潜在的操纵领域) 如何防范利用FV进行盈余操纵?(70个潜在的操纵领域) 如何审计FV信息? 模型选择、关键假设、建模技术、 FV信息 如何审计FV信息?(模型选择、关键假设、建模技术、估计 和判断) 和判断) 如何审计FV信息披露?(复杂的结构产品、 FV信息披露?(复杂的结构产品 如何审计FV信息披露?(复杂的结构产品、风险管理政策 及其有效性) 及其有效性) 如何利用专家工作?(金融工程师、精算师等) ?(金融工程师 如何利用专家工作?(金融工程师、精算师等) 如何培养FV方面的人才?( FV方面的人才?(FVA 如何培养FV方面的人才?(FVA needs a new generation 尤其是金融工程人才、事务所规模、 of professionals, 尤其是金融工程人才、事务所规模、 人才结构vs.专业分工的瓶径) vs.专业分工的瓶径 人才结构vs.专业分工的瓶径) 如何建立FV的收集和验证信息系统? FV的收集和验证信息系统 如何建立FV的收集和验证信息系统? 如何降低法律诉讼风险? 估计和判断的法律风险、 如何降低法律诉讼风险?(估计和判断的法律风险、监管部 门和报表使用者的hindsight问题) hindsight问题 门和报表使用者的hindsight问题)
2009-11-7 Xiamen National Accounting Institute 38



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